风险控制乃立业之本
众所周知,现代企业管理体系中最重要的一环就是对风险的控制和管理,对金融行业来说其意义更为重大。不同于其他类型的企业,金融企业的资本金相对其管理的庞大资产规模而言是非常小的,一家金融机构,无论曾经多么辉煌,一旦在风险管理上出现疏漏,短时间内就可能遭遇灭顶之灾。
基金业从本质上讲属于"信托","受人之托,代人理财"的企业特性决定了"诚信"是基金公司的立业之本,而维护"诚信"的关键就是要做好风险控制。正是由于把风险控制放在公司战略的高度去看待,嘉实成立伊始就建立了科学严谨的风险管理体系,并在实践中不断加以总结和完善。成立5年来,嘉实没有任何违规记录,在业内逐渐树立起了稳健运作、诚信经营的企业风格,并因此在2002年成为第一批全国社保基金的委托投资管理人。
风险管理是公司核心价值观
嘉实一贯强调风险管理是公司的核心价值观,将风险管理的意识充分融入企业文化中,融入每位员工的血脉中。在这种企业文化中,嘉实要求所有员工都要以他们的能力、诚信和职业道德来控制风险。从董事会到管理层到每个员工,每个人都有风险管理的意识,每个人都有明确的风险管理职责。
事实上,基金公司的风险控制绝不仅仅是基金投资过程中的风险控制,它涵盖了从投资、运营到市场等各个领域。为最大限度地控制各项工作的风险,嘉实建立了独立的监察稽核部,通过与董事会到管理层到每个员工不断地沟通和交流,识别和评估公司所有方面、所有业务流程中的潜在风险点和风险程度,做到"防患于未然",并明确划分风险责任,制定相应的风险控制措施,使每一位嘉实员工都成为风险管理员,强调"风险控制落实到人"。同时,建立和不断完善标准化的业务操作流程,定期对关键的业务流程进行评估或者在发现问题时及时分析、评估,不断改善和提高管理水平,促进风险管理的数量化和自动化,提高风险管理的时效和频率。
嘉实把"风险控制"作为公司投资理念中的重要一环,"强调纪律性和风险控制的投资组合构建流程",以研究驱动投资,以基本分析及数量工具主导投资决策。在此方面,嘉实创造性地提出了很多先进的风险控制理念,比如:"股票黑名单制度",就是指嘉实的研究员通过深入研究分析后,把一些根本不具备投资价值、业绩虚假的上市公司列入"黑名单",禁止基金经理购买。
严格管理基金投资过程中风险
嘉实通过对风险进行交易前控制(主要目的是防范投资风险)和交易后控制(主要目的是降低组合投资风险),严格管理基金投资过程中的风险。在这方面,嘉实有很多严格的量化指标,比如:基金经理在构建投资组合时,一二级股票核心资产要占到全部资产的80%以上；要求研究员对嘉实股票库中的100多只核心股票,每年至少实地调研一次,每月至少电话交流一次,充分掌握上市公司的最新情况。在交易后的组合测试和风险评估中,充分运用定量化的分析手段,最大限度地降低组合风险。研究部还定期提交各基金投资业绩分析报告,协助基金经理对此前的投资操作行为进行回顾和反思,并且对当前投资组合的风险暴露情况进行分析,协助基金经理对投资组合进行动态调整。
由于风险控制得当,嘉实旗下的各只基金不但在近几年有效抵御了市场下跌的风险,还充分把握了有限的投资机会,获得了净值的高增长。嘉实成长收益基金在美国晨星公司的基金评级报告中,是惟一一只全部风险指标都为"低"的股票型基金,而且2003年的总回报率高居排名榜第二位。
正是因为嘉实基金公司在风险控制方面的不懈努力,为企业的长远发展奠定了坚实的基础,嘉实管理的资产规模也获得了稳定的增长,从2001年的20亿元增长到今天的270亿元,在短短三、四年时间里增长了10多倍。
随着我国基金业的继续快速发展,对基金管理公司的内控质量和风险管理能力提出了更高的要求。嘉实在风险控制方面积累的丰富经验,将使嘉实在激烈的市场竞争中处于相当有利的市场地位。