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要抢购新基金吗？
【2007.05.12 15:19】 来源：证券市场红周刊 作者：季凯帆
第15期谈到的净值 “恐高症 ”的最明显表现就是抢购新基金。
随着基金业的发展， 大多数基金公司每年都成立一些新的基金（按照我国现在的规定，一个基金公司每年可以成立 2 只以下的新基金 ）。 从 2006 年开始 ，新基金的销售可以说是火爆异常， 几乎所有的基金都被抢购一空， 不但新基金限额发售，甚至还按比例配售。
新基金巨大的销售额，会对基金公司带来巨大 的效益。 一般新股票基金的认购费用是 1.2%， 那么一个 100 亿元的基金 ，光认购费用就有 1.2 亿元的收益 。 同时 ，基金
的管理费用更为庞大 ， 按照 1.5%计算 ，一个 100 亿基金每年的管理费收入就达 1.5 亿元 。 显然 ，火爆的新基金销售会让基金公司眉开眼笑。
但新基金到底会给我们投资者带来什么好处呢？ 真有必要去抢购新基金吗？ 我的答案是否定的。
新基金的基本特点 基金公司在发售新基金前 ，会公布基金招募书并任命基金经理，同时， 一些新基金也会设定一个大概的发售规模， 以防止销售规模太大， 因为太大规模的基金在管理和运作上都有些问题。购买新基金的标准说法是认购新基金， 认购新基金的价格都是 1元/份，基金的认购费用也比基金成立以后的再申购费用要低。 比如股票基金的认购费为 1.2%，而申购费一般是 1.5%。 新基金认购结束后，一般有少于 3 个月的 “封闭期 ”，也叫基金的“建仓期”。
在封闭期， 基金公司和基金经理拿着这笔钱， 就开始按照基金招募书规定的投资策略和基金备案条件 ，逐步投资证券市场，这称为 “建仓 ”过程 ，也就是把基金的股票“库” 建立起来。 为保证基金顺利建仓， 任何人在封闭期内都不能赎回已经认购的基金， 也就是不能把钱拿回来。
简单地说：新基金的特点是“便宜”， 但是一个缺点是有封闭期，再一个缺点是新基金没有历史。 我们并不知道这个基金、 这个基金经理到底怎么样， 当然也不会有晨星评级， 不会有任何统计资料可以供我们参考。
认购新基金如同“指腹为婚” 为了不误解，我必须先说明：我说的老基金当然是指优秀的老基金，是那些经过封闭期、又经过几个月到半年， 甚至一年考验的优秀老基金。而新基金，主要是指刚刚开始发行的新基金。
基金公司就像是一个大家庭，优秀的基金公司就像有殷实的家业、 优良的家风、 良好的教育的大户。 那个新基金还是一个未出世的孩子， 而老基金当然是已经长大的孩子们是新基金的兄弟姐妹。新的基金经理就像父母， 他直接掌控着新基金的命运。 而新基金的投资理念， 更像孩子的优生优育和未来的培养计划政策。
但对于这个未出世的孩子，我们其实完全不知道他长大以后会是什么样。 那么，去购买一个新基金，不是和 “指腹为婚” 没有多大区别吗？ 我们当然希望这个孩子长大以后，能如咱们所愿，可谁能保证这点呢？ 其中的风险不言而喻吧。
所以， 我们必须意识到认购新基金的风险。诚然，我们可以选择优秀的基金公司、 老练的基金经理和非常有说服力的投资策略， 但新基金仍然是新基金， 在所有东西都没有磨合好之前就匆忙购买， 我不认为这是好的选择。
尤其是新基金有 3 个月的封闭期 ，没有人能预料这 3 个月市场的行情是什么样。 如果市场是在一个高位或者没有很多理想的、 可以投资的对象的时候， 基金经理依然不得不建仓，去购买股票，这同样是个风险。
因此， 虽然开放式基金本来是一个流动性非常好的投资对象，可以随时购买、随时卖出，但封闭期就使这一优势在这段时间荡然无存。
而且虽然新基金的认购费比老基金便宜， 但我觉得为这点收益而冒一些风险是不值得的。
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